五八策略午评：港股恒指跌025% 科指跌02% 航空股走弱有色金属板块普涨遇见小面上市首日跌超27%

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　　12月5日消息，港股三大指数集体下跌。截至午间收盘，恒生指数跌0.25%，报25872.09点，恒生科技指数跌0.20%，国企指数跌0.14%。盘面上，科网股涨跌不一，小米、百度涨超1%，网易跌超1%；电力设备股涨幅居前，金风科技涨超6%；有色金属板块普涨，江西铜业涨超5%；航空股走弱，南方航空跌超2%；今日两只新股上市，遇见小面跌超27%，天域半导体跌超24%。

　　电力设备股涨幅居前，金风科技涨超6%。国金证券研报指出，25Q3风电行业经营性净现金流继续改善，板块经营性净现金流34亿元，同比增加7亿元。Q3行业存货规模继续提升，合同负债阶段性下降，预计Q4装机旺季行业需求有望保持高增。前三季度国内风电招标维持高位，测算当前行业在手订单约300GW，充裕的在手订单有望保证后续行业需求及价格维持较好水平。

　　有色金属板块普涨，江西铜业涨超5%。摩根大通发布的最新金属周报显示，本周三LME仓库一笔高达5万公吨的铜仓单被注销，这是自2013年以来最大规模的单日操作。这一事件被该行视为铜价牛市“开端的结束”，预示着市场将进入一个波动性更剧烈、上涨趋势更明确的“中场阶段”。

　　航空股走弱，南方航空跌超2%。中信证券发布研报称，民航机队产能释放受新增飞机低引进、发动机检修、航材备件等因素制约，旺季机队产能利用率愈发临近极限状态，近期公商务需求持续复苏，期待2026年政策端进一步刺激因私出行，再次强调“重视航司盈利拐点”。三季度大航的国际线客公里收益媲美国内，改变2015年以来国际线收益水平偏弱的局面，“向远处飞、向国际飞、向新兴市场飞”的策略在低油价、国内需求弱复苏背景下进一步摊薄单位扣油成本。2025年大航有望实现疫后首次利润转正，成为利润释放周期起点，继续看好未来两年航司业绩释放。

　　今日两只新股上市，遇见小面跌超27%，天域半导体跌超24%。

　　公开发售阶段遇见小面获425.97倍认购，公开发售的发售股份最终数目为973.65万股股份，占发售股份总数的约10%。合共接获约61057份有效申请，受理申请数目9590份，申购一手获配发股份占所申请股份总数的概约百分比为2%。此外，国际配售阶段遇见小面获4.99倍认购，国际发售股份最终数目为8762.8万股股份，相当于发售股份总数的90%。

　　公开发售阶段天域半导体获60.63倍认购，公开发售的发售股份最终数目为300.71万股股份，占发售股份总数的约10%。合共接获约45511份有效申请，受理申请数目15389份，申购一手获配发股份占所申请股份总数的概约百分比为10%。此外，国际配售阶段天域半导体获2.47倍认购，国际发售股份最终数目为2706.35万股股份，相当于发售股份总数的90%。

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